BNR va menține rata dobânzii cheie neschimbată
Banca Națională a României (BNR) este așteptată să păstreze neschimbată rata cheie la prima sa ședință de politică monetară din acest an, având în vedere riscurile inflaționiste și incertitudinile fiscale. Economiștii preconizează că BNR va adopta o abordare prudentă, intervenind asupra dobânzilor doar mai târziu, iar eventualele scăderi vor fi minime.
Contextul economic și riscurile actuale
Ultima reducere a dobânzilor a avut loc în iulie și august, când BNR a tăiat rata cu câte 0,25 puncte procentuale, ajungând la 6,5%. De atunci, situația economică s-a deteriorat, cu o inflație care a început să crească din nou și un deficit fiscal care s-a accentuat. În acest context, incertitudinile fiscale vor influența dezbaterile din cadrul ședinței de politică monetară, menținând BNR într-o stare de așteptare, dependentă de evoluțiile economice.
Prognozele economiștilor
Conform economiștilor de la ING Bank România, BNR este probabil să aștepte mai multe certitudini pe plan macroeconomic înainte de a decide asupra unei eventuale reduceri a dobânzii. Aceștia subliniază că incertitudinile legate de bugetul pe 2025, volatilității prețurilor energiei și mediului economic extern vor influența deciziile viitoare ale BNR.
Rata inflației a crescut recent de la 4,7% la 5,1% în noiembrie, ceea ce ar putea determina BNR să fie mai precaută în privința ajustărilor de dobândă. Analiștii consideră că o serie de factori, inclusiv impactul secetei asupra prețurilor alimentelor și creșterea accizei la carburanți, vor necesita o atenție sporită din partea decidenților. Aceștia se așteaptă ca BNR să adopte o strategie de precauție extinsă în fața acestor provocări economice.
BNR și Perspectivele Dobânzilor în Contextul Inflației și Situației Fiscale
Economiștii se așteaptă ca Banca Națională a României (BNR) să mențină dobânzile pe loc la începutul anului, în contextul îngrijorărilor legate de inflație și situația fiscală. Dascălu și Posea subliniază că, deși o creștere economică sub așteptări și așteptările privind o posibilă reducere a dobânzilor de către băncile centrale din regiune ar putea susține o relaxare a politicii monetare, îngrijorările legate de situația fiscală și vulnerabilitatea cursului de schimb vor prevala.
ING estimează o creștere economică de doar 0,7% pentru anul precedent, ceea ce este considerat mult sub potențialul României. Aceștia subliniază că, deși consumul a fost ridicat, producția a rămas la un nivel scăzut, ceea ce a dus la o acoperire a cererii prin importuri.
În concluzie, economiștii consideră că temerile legate de inflație vor domina în prezent preocupările referitoare la creșterea economică. De asemenea, se estimează că BNR nu va interveni semnificativ în privința problemelor de ofertă, care nu sunt sub controlul instituției.
Când Vor Apărea Reducerile de Dobânzi
BCR anticipează că BNR va începe să reducă dobânda cheie abia în luna august, cu trei tăieri de câte 0,25 puncte procentuale, ajungând la 5,75% până la sfârșitul anului. ING Bank preconizează, de asemenea, o reducere a ratei cheie la 6% la finele anului, cu prima tăiere în a doua parte a anului. UniCredit Bank estimează o scădere de 1 punct procentual, până la 5,5% la sfârșitul anului.
În paralel, se așteaptă ca dobânzile pentru populație și firme să crească în perioada următoare, în urma majorării indicelui ROBOR.
BNR și așteptările economiștilor pentru anul 2024
Economiștii estimează că Banca Națională a României (BNR) va menține dobânzile constante la începutul anului, având în vedere preocupările legate de inflație și situația fiscală actuală. Această decizie este influențată de creșterea recentă a indicelui ROBOR, care a înregistrat o medie lunară de 5,91% în decembrie și în prima parte a lunii ianuarie, comparativ cu 5,55% în octombrie.
Așadar, rămâne de văzut când vor putea fi anticipate primele scăderi ale dobânzilor, în contextul evoluției inflației și stabilizării situației fiscale.
